Prima che le attività di guida autonoma L4 e intelligenza incorporata diventino redditizie, le principali società lidar stanno gradualmente superando i rispettivi punti di pareggio-.
Tra le tre società lidar della Borsa di Hong Kong, Hesai Technology ha ottenuto profitti per l'intero-anno, Sagitar Juchuang ha ottenuto profitti per un-trimestre e Tudatong ha ottenuto un profitto lordo positivo.
Secondo i rapporti finanziari precedentemente divulgati, Hesai Technology ha ottenuto un utile netto per l'intero anno- di 436 milioni di yuan nel 2025, diventando la prima azienda lidar redditizia su base GAAP al mondo; Sagitar Juchuang ha ottenuto per la prima volta un profitto in un solo-trimestre nel quarto trimestre del 2025, con un utile netto di 104 milioni di yuan.
Lidar è un componente chiave a monte per la guida autonoma e i robot. Lidar risolve principalmente le tre esigenze principali di posizionamento, navigazione ed evitamento degli ostacoli nel campo della robotica ed è stato ampiamente utilizzato nei robot tagliaerba, nei robot umanoidi, nei veicoli di consegna senza pilota e in altri scenari.
Sebbene la quota di entrate del business dei robot non sia elevata, utilizzando la scala del lidar montato su veicolo-in cambio del flusso di cassa delle entrate, l'elevato profitto lordo del lidar robot offre spazio all'immaginazione per la crescita dei profitti:
Hesai spedirà 1,38 milioni di unità ADAS e 239.300 unità robot nel 2025, con un aumento del 425,8% rispetto all'anno precedente. Il settore dei robot, con un margine di profitto lordo superiore al 37%, ha aumentato il margine di profitto lordo complessivo al 41,8%.
Il percorso di Sagitar è simile, con vendite annuali di ADAS pari a 609.000 unità, un aumento-su-anno solo del 17,2% e vendite di robot e altri prodotti di 303.000 unità, un aumento-su-anno del 1.141,8%. Le vendite di robot nel quarto trimestre sono state di 221.200 unità, con un aumento del 2565,1% su base annua. I ricavi dei robot nel quarto trimestre sono stati di 347 milioni di yuan, quasi uguali ai ricavi di ADAS.
Tudatong sta ancora perdendo soldi ma ha fatto il primo passo. Il fatturato della sua attività di pan-robotica è stato di 135 milioni di yuan, con un aumento del 130% su base annua-su-anno, portando il margine di profitto lordo a diventare positivo dal -8,7% al 7,9%.
La differenza di costo è più intuitiva. La serie JT di Hesai per i robot tosaerba ha un prezzo di appena mille yuan, che è circa il doppio del prezzo del lidar automobilistico, ma il valore assoluto è ancora molto inferiore alle decine di migliaia di dollari di qualche anno fa.
Ma il problema è che la portata dei robot è molto inferiore a quella delle automobili. Il prezzo unitario di un tosaerba lidar può essere due volte più costoso di quello di un'auto, ma il livello di spedizioni annuali di tosaerba è del tutto incomparabile con le decine di milioni di mercati di autovetture.
Tuttavia, Qiu Chunchao, CEO di Sagitar Juchuang, ha affermato durante l'incontro sulle prestazioni che si prevede che il volume delle vendite di lidar nel campo della robotica triplicherà rispetto allo scorso anno nel 2026, raggiungendo le aspettative da 800.000 a 1 milione di unità.
L'attività ADAS registra profitti ridotti ma un turnover rapido e i chip-sviluppati autonomamente sono diventati la chiave per la riduzione dei costi
Il prezzo del lidar automobilistico è sceso da 80.000 a 200 dollari in meno di dieci anni.
Nel 2016, il radar meccanico a 64 linee di Velodyne è stato venduto per 80.000 dollari. Entro il 2022, i modelli dotati di lidar saranno per lo più nella fascia di prezzo superiore a 450.000 yuan, mentre modelli come NIO ET7 e Ideal L9 inizieranno ad essere dotati di lidar di serie.
Nell'aprile 2024, Sagitar Juchuang ha rilasciato l'MX, al prezzo inferiore a 200 dollari USA (circa 1.450 RMB). Il primo progetto designato sarà-prodotto in serie nella prima metà del 2025. Nel 2025, anche l'Hesai ATX sarà disponibile per meno di $ 200, ovvero circa la metà del prezzo del modello AT128.
Nella logica del settore manifatturiero, il calo dei prezzi dovrebbe imporre il controllo dei costi. Ma nel campo del lidar automobilistico, la riduzione dei prezzi viene prima della riduzione dei costi e gli OEM hanno sufficienti capacità di contrattazione e controllo dei costi.
Lidar è passato da un'opzione di fascia alta-a uno standard di sicurezza ed è il biglietto per entrare nel mercato mainstream. Nel mercato dei nuovi veicoli energetici, la soglia di adozione è stata abbassata contemporaneamente e i modelli da 100.000 yuan come Leap A10 e Changan Qiyuan Q05 hanno iniziato ad essere dotati di lidar di serie.
L’espansione del mercato dei nuovi veicoli energetici ha portato un salto di qualità alle società lidar. Per l'intero anno 2025, le spedizioni lidar ADAS di Hesai hanno raggiunto 1,3811 milioni di unità, con un aumento del 202,6% su base annua; Le vendite annuali dei prodotti Sagitar ADAS hanno raggiunto le 609.000 unità, con un aumento del 17,2% su base annua-su{9}}anno; I prodotti ADAS di Tudatong sono aumentati del 32,4% su-su-anno raggiungendo le 300.000 unità.
Tuttavia, il margine di profitto lordo continua a salire a un livello basso. Il margine di profitto lordo dei prodotti ADAS di Sagitar è aumentato dal 13,4% al 19,1% e il margine di profitto lordo complessivo per l'anno ha raggiunto il 26,5%; il margine di profitto lordo dell'attività ADAS di Tudatong è sceso al 6%; sebbene l'attività ADAS di Hesai non sia stata divulgata separatamente, il suo margine di profitto lordo complessivo ha raggiunto il 41,8%, principalmente a causa dell'elevato profitto lordo del business dei robot.
In un contesto di piccoli profitti ma di rapido turnover, la riduzione dei costi è diventata l’unica via d’uscita. "Il costo attuale del lidar è in gran parte nel chip SPAD e quasi tutte le aziende stanno promuovendo l'auto-sviluppo." disse un ingegnere lidar.
La piattaforma con architettura chip di quarta-generazione di Hesai sarà completamente prodotta in massa-nel 2025, con lo stesso obiettivo di "alta qualità, alte prestazioni e basso costo". Li Yifan, fondatore e amministratore delegato di Hesai Technology, ha affermato nella conferenza stampa che Hesai ha ridotto il costo del lidar del 99,5% attraverso l'iterazione della tecnologia, dagli iniziali 200.000 dollari a 200 dollari.
Nel 2025, il margine di profitto lordo dei prodotti Sagitar ADAS aumenterà dal 13,4% al 19,1%. Il motivo principale è utilizzare il chip di ricezione ed elaborazione SoC-sviluppato SPAD-per sostituire il chip FPGA acquistato da terze parti. Integra l'elaborazione del segnale, la generazione di nuvole di punti e altre attività originariamente completate dall'FPGA in un chip-di livello automobilistico. Dopo aver sostituito la soluzione FPGA, l'area del circuito stampato si riduce del 50%, il consumo energetico si riduce del 40% e anche i costi si riducono.
Il rapporto finanziario mostra che il prezzo medio dei prodotti Tudatong ADAS scenderà da 662 dollari nel 2024 a 443 dollari nel 2025, con un calo del 33,1%. Secondo i calcoli basati sui dati del rapporto finanziario, il prezzo unitario dei prodotti ADAS di Hesai scenderà da circa 3.900 yuan nel 2024 a circa 1.800 yuan nel 2025, un calo di oltre la metà.
Il business della pan-robotica amplia i confini della crescita
I robot stanno diventando la seconda curva di crescita per le aziende lidar.
Un ingegnere lidar ha spiegato ai giornalisti che il costo dello sviluppo personalizzato dei robot è elevato ed è difficile diluire le spese di ricerca e sviluppo. La portata della produzione di massa non è stata ancora stabilita e lo spazio di contrattazione nella catena di fornitura è limitato. Questo è anche il motivo per cui il prezzo unitario del robot lidar è molto più alto di quello dei prodotti ADAS.
Il margine di profitto lordo del settore dei robot è stabile a oltre il 37% e il divario tra il margine di profitto lordo e il lidar automobilistico è di oltre 20 punti percentuali. La direzione di Hesai ha ammesso nella relazione finanziaria che il margine di profitto lordo dei prodotti ADAS è solitamente inferiore a quello del lidar robotico.
Attualmente, nel campo della pan-robotica, le principali applicazioni del lidar sono concentrate nei robot tagliaerba, nei robot umanoidi, nella distribuzione senza operatore e nella logistica industriale.
Lidar risolve principalmente tre problemi fondamentali nel campo della pan-robotica, ovvero posizionamento preciso, percezione dell'ambiente ed evitamento degli ostacoli, nonché pianificazione e navigazione del percorso. Rispetto al lidar 2D, che può scansionare solo superfici piane e non può identificare depressioni sul terreno. Rispetto alla soluzione GPS + fotocamera, che risente dei segnali e dell'illuminazione interni, il lidar 3D compensa queste carenze. Nelle applicazioni pratiche, viene solitamente integrato con algoritmi di visione AI e tecnologia SLAM per formare una soluzione di percezione multi-modale.
Un rasaerba supporta il percorso di commercializzazione più realistico del lidar. Ad esempio, Sagitar ha dichiarato nella sua relazione finanziaria di aver ottenuto un ordine esclusivo da Weilan Continent, una filiale di Nine Company, e di aver recentemente vinto un ordine esclusivo da un marchio di robot per la pulizia delle teste; Hesai ha affermato di aver firmato un accordo di fornitura esclusiva globale con Zhuimi per 10 milioni di lidar della serie JT, stabilendo un record per un singolo ordine nel campo dei robot di consumo.
Lo schema di percezione dei robot umanoidi è più complicato. 3D. luce strutturata, iToF, visione stereo binoculare e lidar coesistono. Tuttavia, la percezione tridimensionale della zona cieca zero a 360 gradi fornita da Lidar è ancora insostituibile nelle scene altamente dinamiche. Entrambi i robot umanoidi di Yushu Technology sono equipaggiati con Hesai JT128. Anche il primo robot umanoide di Honor utilizza la serie JT, completando azioni come congratulazioni, strette di mano e salti mortali all'indietro.
Lidar è indispensabile anche negli scenari logistici e industriali. Il lidar grandangolare-Lingque W di Tudatong viene utilizzato per robot che si muovono in avanti-per interni e robot di movimentazione intelligente. Ha un campo visivo di 120 gradi × 70 gradi e una frequenza di uscita di 1,28 milioni di punti al secondo. Copre gli angoli ciechi dei carrelli elevatori e consente di evitare con precisione gli ostacoli e di afferrare il carico. Le informazioni pubbliche mostrano che Tudatong ha vinto ordini da aziende leader come Jiushi Intelligence, Uisee Technology, Kusa Technology e Zhongli Digital Intelligence, coprendo scenari come la distribuzione urbana, i collegamenti aeroportuali, le operazioni di servizi igienico-sanitari e la movimentazione industriale.
Sagitar sta investendo anche nel campo della consegna senza pilota L4. Nel marzo 2026, Sagitar e Neolix hanno raggiunto una collaborazione strategica per dotare tutte le serie RoboVan di nuova-generazione con lidar principale digitale e tutti i lidar accecanti a stato solido-di serie, con ordini superiori a 300.000 unità. Questo è uno dei più grandi ordini lidar divulgati nel campo della consegna senza equipaggio.
Nel marzo 2026, Hesai ha annunciato che sarebbe diventato il più grande fornitore di lidar del Neolitico, fornendo prodotti delle serie ATX e FTX per la nuova generazione di veicoli urbani senza pilota di livello L4-, coprendo tutti i veicoli prodotti in serie su larga scala-del Neolitico.
Nel 2025, Hesai Robot LiDAR spedirà 239.300 unità, con un aumento su base annua del 425,8%; I robot e altri prodotti Sagitar venderanno 303.000 unità, con un aumento del 1.141,8% su base annua; Tudatong Robot LiDAR spedirà circa 32.000 unità, con un aumento-su-anno di quasi 10 volte. I tassi di crescita delle tre attività di robot sono significativamente superiori a quelli delle rispettive attività montate su veicoli.
Tuttavia, la pressione al ribasso sui prezzi si trasmette anche al settore della robotica. Il prezzo unitario del robot lidar Tudatong scenderà da 2.714 dollari nel 2024 a 594 dollari nel 2025, con un calo del 78,1%. Anche così, è ancora superiore di circa il 34% rispetto ai prodotti ADAS. Il prezzo medio unitario del business dei robot Sagitar è sceso da circa 8.100 yuan a circa 2.300 yuan, ed è sceso a 1.600 yuan al picco delle spedizioni nel quarto trimestre.
Sinolink Securities definisce lidar come "un sensore universale di prossima-generazione che dovrebbe coprire tutti gli scenari robotici generalizzati in futuro." West China Securities ritiene che "si prevede di ricreare i mercati delle autovetture N in futuro". Robot per il taglio del prato-, robot umanoidi, veicoli per le consegne senza pilota, carrelli elevatori senza pilota, AGV, Robotaxi, rilevamento e mappatura, droni, ecc., l'elenco degli scenari applicativi continua a crescere.
Questa volta, lidar si colloca sullo stesso percorso commerciale dei robot di livello consumer e commerciale.
